Szczególnej uwagi wymagają przepisy przejściowe, które nakładają nowe obowiązki na podmioty, które w dniu 30 maja 2022 r. będą posiadały więcej niż 50 % i nie więcej niż 66 % ogólnej liczby głosów w spółce notowanej na rynku regulowanym.
Przepisy przejściowe do wezwań na akcje
W dniu 22 kwietnia 2022 r. opublikowana została nowelizacja ustawy o listach zastawnych i bankach hipotecznych oraz niektórych innych ustaw. Przyjęte przepisy nie oznaczają jedynie zmian w zakresie listów zastawnych, ale również istotne zmiany w zakresie ogłaszania i przeprowadzania wezwań do zapisywania się na sprzedaż lub zamianę akcji spółek publicznych. Celem niniejszego artykułu jest zwrócenie uwagi na przepisy przejściowe, regulujące obowiązki wezwaniowe, o szczególnie istotnym znaczeniu dla akcjonariuszy, którzy w dniu wejścia w życie nowych przepisów będą posiadali więcej niż 50 % i nie więcej niż 66 % ogólnej liczby głosów w spółce notowanej na rynku regulowanym.
Niższy próg wezwań i wezwania dobrowolne
Na mocy nowych przepisów wprowadzonych ustawą z dnia 7 kwietnia 2022 r. o zmianie ustawy o listach zastawnych i bankach hipotecznych oraz niektórych innych ustaw („Nowelizacja”) próg przejęcia kontroli nad spółką publiczną został obniżony z 66 % do 50 % ogólnej liczby głosów w spółce. Jednocześnie zrezygnowano z obowiązku przeprowadzania uprzednich wezwań w związku z przekroczeniem progów 33 % oraz 66 % ogólnej liczby głosów. W rezultacie, począwszy od 30 maja 2022 r. obowiązek ogłoszenia wezwania do zapisywania się na sprzedaż lub zamianę wszystkich pozostałych akcji spółki publicznej ma się aktualizować w przypadku przekroczenia progu 50 % ogólnej liczby głosów.
Czytaj więcej
Komisja Nadzoru Finansowego przedstawiła propozycje zmian ustawy o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz spółkach publicznych. Projekt zmierza do przeformułowania modelu wezwań. Część znanych rynkowi rozwiązań miałaby co prawda pozostać, jednak proponowane zmiany są bardzo głębokie.
Przepisy przejściowe
Wśród regulacji wprowadzającej nowe wymogi dotyczące ogłaszania wezwań, szczególną uwagę należy zwrócić na przepisy intertemporalne, które z jednej strony określają właściwe przepisy, dla przypadków, w których obowiązek wezwania powstał przed datą 30 maja 2022 r., z drugiej zaś odnoszą się do przypadków, w których podmiot w dniu wejścia w życie przepisów posiada już ponad 50 % ogólnej liczby w spółce publicznej.