EBC tnie stopy, a Christine Lagarde nie widzi ryzyka recesji

Europejski Bank Centralny, na wyjazdowym posiedzeniu w Lublanie, zdecydował o kolejnej obniżce stóp procentowych. Christine Lagarde, prezes EBC, jest optymistką w kwestii inflacji oraz wzrostu gospodarczego.

Publikacja: 17.10.2024 16:25

Christine Lagarde

Christine Lagarde

Foto: AFP

Europejski Bank Centralny obciął stopę depozytową o 25 pb., do poziomu 3,25 proc. Stopa refinansowa została obniżona również o 25 pb., do 3,40 proc. Takich decyzji spodziewał się wcześniej rynek. Czwartkowa obniżka jest już trzecią dokonaną w tym roku, do poprzednich doszło w czerwcu i we wrześniu. Od początku cyklu, EBC obniżył stopę depozytową (którą zaczął traktować jako główną) łącznie o 75 pb., a stopę refinansową o 110 pb. Analitycy twierdzą, że w grudniu może dojść do jeszcze jednego cięcia.

Dlaczego EBC znów obciął stopy procentowe?

„Europejski Bank Centralny podkreślił, że zdecydował się na cięcie stóp, bo coraz bardziej pewne jest to, że inflacja będzie znajdowała się w celu. Spływające informacje o inflacji pokazują, że trwa proces dezinflacyjny. Wpływ na perspektywy dla inflacji mają również negatywne niespodzianki we wskaźnikach aktywności ekonomicznej. Jednocześnie warunki finansowania pozostają restrykcyjne” – mówi komunikat z posiedzenia EBC.

Czytaj więcej

Adam Glapiński: Stopy procentowe w dół ewentualnie w drugim kwartale 2025 roku

Z opublikowanych w czwartek, skorygowanych danych wynika, że inflacja konsumencka w strefie euro wyhamowała z 2,2 proc. w sierpniu do 1,7 proc. we wrześniu. W ujęciu miesięcznym ceny spadły o 0,1 proc., po sierpniowym wzroście o 0,1 proc.

"Rynek prognozuje dalsze spadki stóp procentowych, z oczekiwaniem, że poziom 2 proc. zostanie osiągnięty do końca 2025 roku. Decyzja EBC ma na celu wsparcie spowalniającej gospodarki strefy euro, w której ostatnie dane makroekonomiczne, zwłaszcza z Niemiec i Francji, wskazują na pogarszające się wskaźniki PMI oraz dalszy spadek inflacji, która we wrześniu wyniosła 1,7 proc. r./r., co sugeruje możliwość dalszego łagodzenia polityki pieniężnej" – uważają analitycy platformy inwestycyjnej Portu.

– Argumenty za działaniem wzrosły, odkąd Rada Prezesów EBC zebrała się we wrześniu i uznają to nawet bardziej „jastrzębio” nastawieni jej członkowie. Oceniający wypowiedzi jej członków indeks ECBSpeak jest w pobliżu dołków, co sygnalizuje, że Rada Prezesów staje się coraz bardziej „gołębia” – wskazuje David Powell, ekonomista z Bloomberg Economics.

Czytaj więcej

Inflacja w strefie euro poniżej celu. Czy EBC obniży stopy?

Christine Lagarde, prezes EBC, po raz kolejny jednak zaznaczyła, że jej bank centralny nie trzyma się żadnej z góry określonej ścieżki obniżek stóp i że przyszłe decyzje będzie uzależniał od danych gospodarczych.

– Jeszcze nie złamaliśmy karku inflacji, ale jesteśmy w trakcie tego procesu – powiedziała Lagarde.

Czy EBC spodziewa się recesji w strefie euro?

Choć EBC przyznał, że niedawne dane o koniunkturze gospodarczej przyniosły negatywne niespodzianki, to nie rozważano cięcia stóp o 50 pb. – Tym, nad czym debatowaliśmy i co zaproponował nasz główny ekonomista Philip Lane, było cięcie o 25 pb. I to było wszystko. Decyzja w tej sprawie była jednomyślna – stwierdziła Lagarde.

– Sądzimy, że dane będą wspierały cięcia stóp na kolejnych posiedzeniach EBC wynoszące po 25 pb. – prognozuje Jack Allen-Reynolds, ekonomista z firmy badawczej Capital Economics.

Czytaj więcej

Nowa prognoza OECD dla światowej gospodarki na 2024 i 2025 rok

Szefowa EBC zaznaczyła również, że choć obecnie gospodarka strefy euro jest słabsza niż oczekiwano, to później jej kondycja powinna stopniowo się poprawiać. – Spodziewamy się, że gospodarka będzie z czasem się umacniać. Rosnące dochody realne pozwolą gospodarstwom domowym, by konsumowały więcej. Stopniowo słabnące efekty restrykcyjnej polityki pieniężnej powinny wspierać konsumpcję oraz inwestycje, a eksport powinien przyczyniać się do ożywienia gospodarczego – prognozuje Lagarde. Dodała, że recesja nie zagraża obecnie strefie euro, a gospodarka eurolandu najprawdopodobniej doświadczy miękkiego lądowania. Jej zdaniem, nawet jeśli Niemcy pogrążą się w recesji, to raczej nie pociągną za sobą reszty eurolandu.

Lagarde została zapytana podczas czwartkowej konferencji prasowej, czy ewentualny powrót Donalda Trumpa do Białego Domu i podwyższenie przez niego ceł na towary europejskie byłoby poważnym zagrożeniem dla gospodarki strefy euro. – Każda restrykcja, każda niepewność, każda bariera dla handlu ma znaczenie dla gospodarki takiej jak europejska, będącej bardzo otwartą gospodarką – stwierdziła Lagarde.

Europejski Bank Centralny obciął stopę depozytową o 25 pb., do poziomu 3,25 proc. Stopa refinansowa została obniżona również o 25 pb., do 3,40 proc. Takich decyzji spodziewał się wcześniej rynek. Czwartkowa obniżka jest już trzecią dokonaną w tym roku, do poprzednich doszło w czerwcu i we wrześniu. Od początku cyklu, EBC obniżył stopę depozytową (którą zaczął traktować jako główną) łącznie o 75 pb., a stopę refinansową o 110 pb. Analitycy twierdzą, że w grudniu może dojść do jeszcze jednego cięcia.

Pozostało 90% artykułu
Dane gospodarcze
Nastroje polskich konsumentów znów gorsze. I to mimo najlepszej sytuacji finansowej
Dane gospodarcze
Inflacja w Rosji traci hamulce. Najszybciej drożeje żywność
Dane gospodarcze
Produkcja budowlano-montażowa w Polsce dużo gorzej od prognoz. Są nowe dane GUS
Dane gospodarcze
Członek RPP rewiduje stanowisko ws. obniżki stóp procentowych
Materiał Promocyjny
Klimat a portfele: Czy koszty transformacji zniechęcą Europejczyków?
Dane gospodarcze
Trzy kraje w UE z wyższą inflacją niż Polska. Energia drożeje wyjątkowo mocno