Nowa prognoza OECD dla światowej gospodarki na 2024 i 2025 rok

Światowa gospodarka osiągnie wzrost 3,2 proc. w tym i w następnym roku, o 1 pkt procentowy lepiej dla 2024 r. i bez zmiany dla 2025 r. wobec majowej prognozy OECD.

Wzrost globalnej produkcji okazał się odporny na czynniki zewnętrzne, a inflacja stopniowo malała. Wzrost w wielu krajach grupy G20 był dość solidny, m. in. w USA, Brazylii, Indiach, Indonezji i Wielkiej Brytanii. W kilku krajach było z tym słabiej, m.in. w Niemczech, a w Argentynie doszło nawet do spadku.

Niedawno ogłoszone wskaźniki działalności gospodarczej wskazują na utrzymującą się dynamikę zwłaszcza w sektorze usług. Wzrost płac realnych zwiększa teraz dochody gospodarstw domowych i ich wydatki, choć siła nabywcza w wielu krajach nie wróciła w pełni do poziomu sprzed pandemii. Globalna wymiana handlowa odradza się szybciej od oczekiwań, ale koszty transportu morskiego są wysokie, a zamówienia eksportowe zmalały.

Ceny towarów zmalały już do niskiego poziomu, ale presja na koszty i na ceny utrzymuje się w wielu sektorach. Inflacja cen usług wymaga dalszego zmniejszenia w wielu krajach o punkt procentowy lub więcej, aby inflacja bazowa wróciła do poziomu celu inflacyjnego.

Globalny wzrost PKB. Jesienna prognoza OECD

Globalny wzrost PKB ustabilizuje się na poziomie 3,2 proc. w 2024 i 2025 r., dalszy spadek inflacji zwiększy realne dochody, a mniej restrykcyjna polityka pieniężna w wielu krajach pobudzi popyt. Wzrost w USA zwolni, ale łagodniejsza polityka pieniężna ograniczy to, więc przewidujemy, że wyniesie on 2,6 proc. w tym roku i 1,6 proc. w 2025 r. Wzrost w strefie euro wyniesie odpowiednio 0,7 i 1,3 proc., na większą działalność wpłynie ożywienie realnych dochodów i łatwiejszy dostęp do kredytów.

Niemcy osiągną w tym roku wzrost o 0,1 proc., a za rok o 1 proc., Francja odpowiednio o 1,1 i 1,2 proc., Włochy - o 0,8 i 1,1 proc., Hiszpania - o 2,8 i 2,2 proc. Inflacja będzie maleć w Niemczech do 2,4 i 2 proc. we Francji do 2,4 i 1,9, we Włoszech do 1,3 i wzrośnie do 2,2 proc., w Hiszpanii zmaleje do 3 i 2,1 proc.

W Chinach wzrost zmaleje do 4,9 proc. w 2024 r. i do 4,5 proc. w roku następnym, bo dodatkowe bodźce polityczne wyrównają mniejszy popyt konsumencki i trwającą głęboką naprawę sektora nieruchomości.

W większości krajów G20 inflacja wróci do celu inflacyjnego pod koniec 2025 r. Zasadnicza inflacja zmaleje z 5,4 proc. w 2024 r. i do 3,3 proc. w 2025 r. w krajach G20, a inflacja bazowa w rozwiniętych krajach tej grupy do 2,7 proc. i 2,1 proc.

Poważne zagrożenia według prognoz OECD dla światowej gospodarki

Utrzymają się poważne zagrożenia. Uporczywe napięcia geopolityczne i handlowe mogą bardziej zaszkodzić inwestycjom i zwiększyć ceny w imporcie. Wzrost może okazać się mniejszy od oczekiwanego wraz zastojem na rynkach pracy, a schodzenie z oczekiwanej ścieżki zmniejszania inflacji mogą wywołać zakłócenia na rynkach finansowych. Z drugiej strony, poprawa realnych dochodów może okazać się silnym bodźcem zwiększania zaufania konsumentów i ich wydatków, a dalszy spadek cen ropy naftowej przyspieszy spadek inflacji.

Wraz z malejącą inflacją i powolnym łagodzeniem napięć na rynku pracy powinny być kontynuowane cięcia stóp w polityce pieniężnej, ale czas podejmowania decyzji i zakres tych redukcji będzie zależeć od fundamentalnych danych, należy je podejmować z dużą starannością, aby naciski inflacyjne były w trwały sposób pod kontrolą. OECD zakłada, że bank centralny USA zmniejszy główną stopę z 5-4,75 proc. obecnie do 3,5 proc. pod koniec 2025 r., a EBC z 3,5 proc. teraz do 2,25 proc.

Stanowcze działania fiskalne będą potrzebne dla zapewnienia warunków spłaty długu, dla zachowania rządom swobody reagowania na nowe wstrząsy i generowania zasobów, które pomogą pokryć przyszłe presje w zakresie wydatków. Kluczem do zapewnienia stabilizacji ciężaru długu będą większe wysiłki w zapanowaniu nad wydatkami i w zwiększaniu przychodów, ustalone w ramach wiarygodnych średnioterminowych ścieżek dostosowawczych.