Wenezuela przed Rosją i Mozambikiem. Oto liderzy realnych stóp procentowych

Bank Rosji podnosząc bazową stopę do 21 proc., pozostawił w tyle banki centralne Mozambiku, Liberii i Pakistanu. Na czele niechlubnej listy krajów z najwyższymi realnymi stopami pozostaje jedynie pogrążona od lat w ciężkim kryzysie gospodarczym Wenezuela.

Publikacja: 04.11.2024 13:02

Wenezuela przed Rosją i Mozambikiem. Oto liderzy realnych stóp procentowych

Foto: Bloomberg

Podwyżka z końca października, gdy Bank Rosji podniósł bazową stopę procentową do 21 proc. wyniosła Rosję na drugie miejsce na świecie pod względem realnych (po wyłączeniu inflacji) stóp procentowych. Przy rocznej inflacji wynoszącej oficjalnie 8,6 proc. realna stopa w Rosji wynosi 11,4 proc. (wartość tę oblicza się przy zastosowaniu reguły procentu składanego), wynika z danych Trading Economics dotyczących stóp i inflacji w różnych krajach, przytaczanych przez „The Moscow Times".

Czytaj więcej

Ropa z Wenezueli wleje się na rynek. Biały Dom zawiesza sankcje, ale jest warunek

Realna inflacja wyższa w Wenezueli

Rosję wyprzedza jedynie Wenezuela z realną stopą procentową wynoszącą 26,6 proc. (stopa bazowa to w Wenezueli 59,3 proc., a oficjalna inflacja 25,75 proc. Dane te są podważane przez niezależnych ekspertów jako zaniżone, podobnie jak to ma miejsce w wypadku Rosji. W lutym 2019 r. inflacja w Wenezueli osiągnęła 344 509,5 proc. w ujęciu rocznym, a rok temu było to już tylko 300 proc., a we wrześniu oficjalnie spowolniła do 25,75 proc. Tak ogromnego spadku inflacji nie widać jednak w wenezuelskiej gospodarce, która dalej szoruje po dnie.

Oczywiście są kraje z bazową stopę wyższą aniżeli w Rosji. W Turcji stopa wynosi 50 proc., ale inflacja to 49 proc., a w Argentynie i Zimbabwe stopa procentowa to 35 proc. przy inflacji wynoszącej odpowiednio 209 proc. i 57,5 proc.. Oznacza to, że w dwóch ostatnich krajach stopa nominalna jest niższa, ale stopy realne są ujemne.

Czytaj więcej

Rosja przechodzi na kryptowaluty. Pekin ich nie uznaje

Jest to zjawisko powszechne: niektóre kraje starają się w ten sposób pobudzić gospodarkę, inne nie są gotowe na podjęcie zdecydowanych działań mających na celu ograniczenie wzrostu cen. Stopa Banku Japonii wynosi zaledwie 0,25 proc. przy inflacji 2,5 proc.. Natomiast w Etiopii wskaźnik ten wynosi zaledwie 7 proc. przy inflacji wynoszącej 17,5 proc.. W Mozambiku wskaźnik ten wynosi 13,5 proc. przy inflacji 2,45 proc., a na Sri Lance – 8,25 proc. przy deflacji (-0,8 proc.) – realne stopy wynoszą tam odpowiednio 10,8 proc. i 9,1 proc.

W USA i Wielkiej Brytanii przy stopach w wysokości 5 proc., inflacja to odpowiednio 2,4 proc. i 1,7 proc., a stopa realna odpowiednio: 2,5 proc. i 3,2 proc. Inflacja w obu krajach jest już blisko celu i oczekiwane są dalsze obniżki stóp nominalnych.

Przegrzana gospodarka Rosji

Tymczasem w Rosji, gdzie gospodarka coraz bardziej się zapada pod ciężarem rozpętanej przez Putina wojny, prezeska banku centralnego Elwira Nabiullina upiera się, że o realnej stopie procentowej powinna decydować nie bieżąca stopa inflacji, ale oczekiwania inflacyjne. Ich odmienność w dużej mierze determinuje decyzje firm i ludzi dotyczące inwestycji czy konsumpcji czy oszczędności.

Czytaj więcej

Bank Rosji przykręca śrubę biznesowi. Stopy procentowe najwyższe od 2003 r.

Mówiła o tym po podwyżce stóp: „Chciałbym podkreślić, że poziom zaostrzenia warunków można poprawnie określić w ten sposób: odejmując od poziomu stóp poziom oczekiwanej inflacji, a nie rzeczywistej z ostatnich 12 miesięcy”. Różnica jest znacząca: w październiku oczekiwania inflacyjne społeczeństwa znacząco wzrosły: do 13,4 proc. wobec 12,5 proc. we wrześniu, a inflacja w ujęciu rocznym wynosi 8,6 proc.

Bankier inwestycyjny Jewgienij Kogan (porównywał stopy i inflację w różnych krajach) zgadza się z tym podejściem, uważa jednak za dopuszczalne, w przypadku braku porównywalnych danych na temat oczekiwań inflacyjnych, wykorzystywanie aktualnego wzrostu cen w ujęciu rocznym. Rosjanie, jak to ujął Kogan, są „naprawdę twardzi”. Bank centralny Rosji stara się na swój sposób ochłodzić popyt, który w przegrzanej gospodarce rosyjskiej przekłada się głównie na inflację.

Podwyżka z końca października, gdy Bank Rosji podniósł bazową stopę procentową do 21 proc. wyniosła Rosję na drugie miejsce na świecie pod względem realnych (po wyłączeniu inflacji) stóp procentowych. Przy rocznej inflacji wynoszącej oficjalnie 8,6 proc. realna stopa w Rosji wynosi 11,4 proc. (wartość tę oblicza się przy zastosowaniu reguły procentu składanego), wynika z danych Trading Economics dotyczących stóp i inflacji w różnych krajach, przytaczanych przez „The Moscow Times".

Pozostało 89% artykułu
Dane gospodarcze
NBP ma nową projekcję inflacji i PKB. „Jesteśmy nieco bardziej pesymistyczni"
Dane gospodarcze
Fed znów obciął stopy procentowe
Dane gospodarcze
Adam Glapiński: Polityka fiskalna rządu odsuwa w czasie obniżki stóp procentowych
Dane gospodarcze
Czechy znów obniżają stopy procentowe, ale niepewność rośnie
Materiał Promocyjny
Big data pomaga budować skuteczne strategie
Dane gospodarcze
Rada Polityki Pieniężnej zdecydowała: stopy procentowe bez zmian
Materiał Promocyjny
Seat to historia i doświadczenie, Cupra to nowoczesność i emocje