Solidny wzrost dochodów konsumentów musi znaleźć ujście

Jednocześnie dane z minionego miesiąca wskazują na dodatkowy – obok podwyżek płac zależnych od decyzji administracyjnych – czynnik, który będzie sprzyjał presji na wzrost wynagrodzeń. Chodzi o odżywające zapotrzebowanie na pracowników. W grudniu przeciętne (tzn. przeliczone na pełne etaty) zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw zmalało o 0,1 proc. rok do roku, po zniżce o 0,2 proc. w listopadzie. To wynik nieco lepszy, niż oczekiwali przeciętnie ekonomiści. W stosunku do poprzedniego miesiąca przeciętne zatrudnienie minimalnie wzrosło, podczas gdy w poprzednich czterech miesiącach stało w miejscu lub malało. Ze względu na niedobór pracowników, związany z sytuacją demograficzną Polski, przedsiębiorstwa nawet w okresie ubiegłorocznej stagnacji nie decydowały się na szeroko zakrojone zwolnienia pracowników. Z tego powodu solidnego wzrostu zatrudnienia w br. nikt nie oczekuje. To będzie zjawisko, które w porównaniu z poprzednimi cyklami koniunkturalnymi ograniczy przestrzeń do wzrostu funduszu płac (sumy wynagrodzeń ogółu pracujących). Ale w warunkach strukturalnego deficytu rąk do pracy nawet niewielkie zintensyfikowanie procesów rekrutacyjnych może zwiększać siłę przetargową pracowników. Co może ważniejsze, będzie to umacniało poczucie pewności zatrudnienia, które – jak wynika z ankietowych badań GUS – już dzisiaj jest niewiele słabsze niż przed pandemią Covid-19. To zaś, obok wzrostu siły nabywczej wynagrodzeń, będzie kołem zamachowym poprawy nastrojów konsumentów. Już w styczniu, pomimo wyhamowania wzrostu płac w grudniu, nastroje te były najlepsze od marca 2020 r.

Odradzającego się optymizmu konsumentów nie widać w handlu

Na pierwszy rzut oka tego odradzającego się optymizmu konsumentów nie widać jak dotąd w wynikach handlu. W grudniu, jak podał w poniedziałek GUS, sprzedaż detaliczna towarów, liczona w sklepach zatrudniających co najmniej dziesięć osób, zmalała realnie (w cenach stałych) o 2,3 proc. rok do roku, po zniżce o 0,3 proc. w listopadzie. Już ten ostatni wynik był sporym rozczarowaniem po tym, jak w październiku sprzedaż wzrosła o 2,8 proc. Ekonomiści na ogół zakładali, że w grudniu sprzedaż wróciła na ścieżkę wzrostu. Tak się nie stało, a negatywny wydźwięk tych danych potęguje to, że sprzedaż detaliczna oczyszczona z wpływu czynników sezonowych w stosunku do poprzedniego miesiąca tąpnęła o 2,9 proc., najbardziej od lutego 2023 r. To oznacza, że zniżki sprzedaży rok do roku nie można tłumaczyć wyłącznie wysoką bazą odniesienia z końca 2022 r., gdy popyt w Polsce był jeszcze podwyższony przez napływ uchodźców z Ukrainy.

Czytaj więcej

Dane gospodarcze

Zainteresowanie konsumentów towarami wciąż maleje. Nowe dane GUS

Sprzedaż detaliczna towarów zmalała w grudniu o 2,3 proc. rok do roku, najbardziej od sierpnia. Przyczynił się do tego spadek popytu na paliwa po tym, jak Orlen wygasił przedwyborcze promocje. Poza tym jednak popyt konsumentów na towary również jest słaby.

Z drugiej strony w grudniu – tak jak w listopadzie – na wyniki sprzedaży towarów negatywnie wpłynął spadek sprzedaży paliw. To prawdopodobnie wciąż echo wygaszenia przedwyborczych promocji na Orlenie. Jednocześnie w najlepsze trwa odbicie sprzedaży aut, co kontrastuje z obrazem słabego popytu konsumpcyjnego. Przede wszystkim jednak wiele wskazuje na to, że popyt ten w dużym stopniu koncentruje się dziś na usługach, których sprzedaży GUS na bieżąco nie mierzy. Już w III kwartale szeroko rozumiana konsumpcja, właśnie z uwzględnieniem usług (i mniejszych sklepów), wzrosła o 0,8 proc. rok do roku, po zniżkach w poprzednich dwóch kwartałach. W IV kwartale podskoczyła znacznie mocniej.