GPW: Inwestorzy pod wpływem polityki

Na otwarciu piątkowej sesji kurs akcji Orlenu wynosił 58,42 zł, a średnia za cały rok to nieco ponad 60 zł. To niskie wyceny, zważywszy, że w 2022 r. średnia cena walorów koncernu wyniosła 68,37 zł, a dwa lata temu 72,7 zł. Co ciekawe, w 2018 r., gdy Daniel Obajtek został prezesem spółki, średni kurs sięgał 94,83 zł, a rok później już 97,4 zł.

Oceny analityków

– Inwestorzy postrzegają Orlen jako spółkę, której działalność jest mocno uzależniona od polityki i polityków, co, niestety, ma negatywny wpływ na jej wycenę. Boją się chociażby tego, jakie efekty dla jej wyników przyniesie sterowanie cenami paliw, z czym mieliśmy do czynienia pod koniec ubiegłego roku i co widzimy obecnie – mówi Krzysztof Pado, analityk DM BDM.

Orlen to także swoisty wehikuł inwestycyjny polskiego rządu. – Dla polityków niekoniecznie najważniejszą sprawą jest to, jakie zyski w przyszłości przynosić będzie dane przedsięwzięcie. W efekcie stopy zwrotu z części inwestycji można dziś szacować na bardzo niskim poziomie – twierdzi Pado.

Kamil Kliszcz, analityk BM mBanku, w ostatniej rekomendacji (z lipca) wycenia akcje Orlenu na 94,6 zł i zaleca ich „kupowanie”. Jego zdaniem ta wycena ma fundamentalne uzasadnienie, chociażby przy porównaniu wyników polskiego koncernu i jego odpowiedników działających na rozwiniętych rynkach zachodnich.

Czytaj więcej

Biznes

Udana premiera "Widma wolności". Akcje CD Projektu tanieją

"Widmo wolności" zbiera świetne recenzje i cieszy się dużym zainteresowaniem graczy. Studio potwierdza, że jest zadowolone z premiery. Natomiast na giełdzie inwestorzy wykorzystali dzień premiery do realizacji zysków.

– Inwestorzy biorą pod uwagę ogromne ryzyko polityczne, jakie towarzyszy działalności tej spółki. To ono już od wielu kwartałów nie pozwala na odpowiednim poziomie uwzględniać w kursie akcji zysków uzyskiwanych przez koncern na działalności rafineryjnej czy dokonanego po atrakcyjnym parytecie przejęcia Lotosu i PGNiG – mówi.

Jego zdaniem inwestorzy nie przypisują tym i innym pozytywnym zdarzeniom istotnej wagi, gdyż obawiają się, że to, co Orlen zarobił, będzie musiał oddać w następstwie wejścia w życie jakichś nowych podatków lub podejmując działania, które nie są do końca rynkowe. – Dla przykładu: dziś inwestorzy obawiają się, że prowadzona przez Orlen polityka cenowa na hurtowym rynku paliw, której efektem są m.in. ujemne premie lądowe, przyniesie grupie istotne straty. Gorący okres wyborczy tylko zwiększa te obawy – twierdzi Kliszcz.

Zaufanie inwestorów

Gdy Daniel Obejtek był powoływany 6 lutego 2018 r. na szefa spółki, w swoim CV podawał, że Energa, którą wcześniej kierował, zakończyła 2017 r. z kapitalizacją 5,3 mld zł, notując najwyższy wśród krajowych spółek energetycznych – sięgający 38 proc. – wzrost kursu akcji. „Na wzrost zaufania inwestorów złożył się szereg czynników, do których należą działania inwestycyjne, stabilizujące i restrukturyzacyjne” – napisano w jego CV.

Czytaj więcej

Giełda

Indeks strachu i chciwości mówi: na rynkach akcji panuje „ekstremalny strach”

Trzeci kwartał był słaby dla większości spośród globalnych rynków akcji. Liczony przez CNN wskaźnik nastrojów inwestorów osiągnął najniższy poziom od czasu marcowego kryzysu bankowego.

Na nasze pytania, m.in. o spadające wyceny, spółka odpowiedziała wywodem o sukcesach szefa. „Pan Daniel Obajtek, obejmując w 2018 roku stanowisko prezesa zarządu Orlen, postawił kilka ważnych z punktu widzenia rozwoju grupy Orlen celów, które z sukcesem zrealizował. Najważniejszym z nich była budowa silnego koncernu multienergetycznego o zróżnicowanych źródłach przychodów, zdolnego do skutecznego mierzenia się z wyzwaniami rynkowymi i regulacyjnymi oraz do ekspansji zagranicznej” – napisał nam zespół prasowy Orlenu.